Финансовый анализ предприятия пример с выводами: 12 коэффициентов по строкам баланса

«Прибыль в отчёте есть. Выручка выросла. Почему на счёте 900 тысяч, а поставщику в пятницу платить четыре миллиона?»

Этот вопрос Сергей Петрович задаёт вслух, глядя в годовую отчётность. Он владелец мебельной фабрики «Липа» в Твери: корпусная мебель, свой цех, два десятка оптовых покупателей. Персонаж и фабрика вымышленные, цифры условные. Зато вопрос настоящий, и задают его себе многие собственники. Ответ лежит в двух формах, которые бухгалтер сдаёт по итогам года: бухгалтерском балансе и отчёте о финансовых результатах. Финансовый анализ предприятия пример которого разобран ниже, отвечает на этот вопрос за один вечер с калькулятором.

Мы пройдём весь путь. Возьмём отчётность фабрики, посчитаем 12 коэффициентов, сравним два года и напишем выводы. Не «коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,21», а человеческим языком: что случилось и почему. И что с этим делать.

С чего начинается финансовый анализ и что нужно на входе?

Минимальный набор — годовая бухгалтерская отчётность. Баланс показывает состояние на дату: имущество слева (актив), источники этого имущества справа (пассив). Отчёт о финансовых результатах показывает движение за период: выручку, расходы, прибыль.

С отчётности за 2025 год формы составляют по ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчётность», утверждённому приказом Минфина от 04.10.2023 № 157н. Прежний приказ Минфина № 66н с 1 января 2025 года утратил силу — так сказано в пункте 3 приказа № 157н. Для анализа это почти ничего не меняет: коды строк приведены в приложении № 10 к стандарту, и основные остались привычными — 1250 у денежных средств, 1520 у краткосрочной кредиторской задолженности, 2110 у выручки. Но есть нюанс. Новый стандарт разрешает компании самой определять детализацию формы, а малые предприятия часто сдают упрощённую форму, где строки укрупнены. Поэтому прежде чем подставлять коды в формулы, откройте свою форму и посмотрите, что на самом деле стоит в каждой строке.

Что ещё пригодится, если хочется копнуть глубже:

• пояснения к балансу — расшифровки запасов, дебиторки, кредитов;
• оборотно-сальдовая ведомость за год — видно, кто конкретно должен и кому должны вы;
• банковские выписки — чтобы понять, когда деньги пришли на самом деле;
• кредитные договоры с графиками платежей.

Для учебного разбора хватит двух форм. Для решений — нет, и к этому мы вернёмся в разделе об ограничениях.

Отчётность фабрики «Липа»: баланс за три даты

Цифры в тысячах рублей, как в настоящей отчётности. Компания условная, суммы подобраны так, чтобы показать типичную картину растущего производства.

Уже по сырым цифрам кое-что видно. За 2025 год активы выросли на 14 100 тысяч. Капитал — всего на 900. Значит, почти весь рост профинансирован чужими деньгами: банком и поставщиками. Денег на счёте стало в два с лишним раза меньше, а запасы и долги покупателей разбухли.

Почему три даты, а не две? Для коэффициентов оборачиваемости и рентабельности активов берут среднюю величину за год: (начало + конец) / 2. Чтобы посчитать среднюю за 2024 год, нужен баланс на 31.12.2023. В годовой форме баланса как раз три графы — отчётная дата и две предыдущие.

Отчёт о финансовых результатах: где потерялась прибыль

В скобках — расходы, их вычитают. Выручка выросла на 16 000 тысяч, а чистая прибыль упала почти вчетверо. Валовая прибыль стоит на месте: себестоимость росла быстрее продаж. Сверху её съели доставка (коммерческие расходы) и проценты по выросшим кредитам.

Это картина, которую бухгалтер видит каждый день и которую собственник часто не видит вовсе. Он смотрит на выручку. Выручка радует.

Финансовый анализ предприятия пример расчёта: ликвидность

Ликвидность отвечает на простой вопрос: хватит ли того, что быстро превращается в деньги, чтобы расплатиться с ближайшими долгами. Ближайшие долги — краткосрочные обязательства, строка 1500.

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / краткосрочные обязательства = стр. 1200 / стр. 1500.

• 2024: 28 400 / 19 100 = 1,49
• 2025: 38 900 / 30 300 = 1,28

Ориентир в учебниках — от 1,5 до 2. Для производства с длинным циклом ориентир выше, для розницы с быстрыми продажами — ниже.

Коэффициент быстрой ликвидности = (дебиторка + финансовые вложения + деньги) / краткосрочные обязательства = (стр. 1230 + 1240 + 1250) / стр. 1500.

• 2024: 14 200 / 19 100 = 0,74
• 2025: 19 100 / 30 300 = 0,63

Из оборотных активов выкидывают запасы: их ещё надо произвести и продать, а потом дождаться оплаты. Учебный ориентир — от 0,7 до 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности = (финансовые вложения + деньги) / краткосрочные обязательства = (стр. 1240 + 1250) / стр. 1500.

• 2024: 2 600 / 19 100 = 0,14
• 2025: 1 200 / 30 300 = 0,04

Учебный ориентир — от 0,2. У «Липы» живыми деньгами закрыто 4 копейки с каждого рубля ближайших долгов. Вот и ответ на вопрос Сергея Петровича про пятничный платёж.

Небольшая оговорка про дебиторку. Если в строку 1230 вашей формы попала и долгосрочная часть, её стоит вычесть. Для быстрой ликвидности нужна только та, что погасится в течение года. Если в пояснениях есть разбивка — берите краткосрочную.

Устойчивость: на чьи деньги живёт компания?

Ликвидность — про ближайшие недели. Финансовая устойчивость — про годы. Она показывает, сколько в бизнесе собственных денег и сколько заёмных и выдержит ли компания плохой сезон.

Коэффициент автономии = капитал / итог баланса = стр. 1300 / стр. 1700.

• 2024: 22 300 / 47 400 = 0,47
• 2025: 23 200 / 61 500 = 0,38

Традиционный ориентир — около 0,5: половина имущества куплена на свои. Банки при оценке заёмщика обычно смотрят и на этот показатель, но пороги у каждого банка свои.

Финансовый рычаг (соотношение заёмного и собственного капитала) = (долгосрочные + краткосрочные обязательства) / капитал = (стр. 1400 + 1500) / стр. 1300.

• 2024: 25 100 / 22 300 = 1,13
• 2025: 38 300 / 23 200 = 1,65

Учебный ориентир — не выше 1, у отраслей он разный. На каждый свой рубль у фабрики теперь 1 рубль 65 копеек чужих.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (капитал − внеоборотные активы) / оборотные активы = (стр. 1300 − 1100) / стр. 1200.

• 2024: (22 300 − 19 000) / 28 400 = 0,12
• 2025: (23 200 − 22 600) / 38 900 = 0,02

Смысл такой. Собственный капитал сначала «закрывает» станки и здания. Что осталось — работает в обороте. Классический ориентир — не меньше 0,1. В 2025 году основные средства выросли на 3 500 тысяч, а капитал — только на 900. Оборудование фактически оплатили деньгами, которые раньше работали в обороте, и на запасы с дебиторкой своих средств почти не осталось.

Иногда в числитель добавляют долгосрочные обязательства (стр. 1400) — получается коэффициент манёвренности или доля долгосрочных источников. Формул в литературе десятки. Выберите одну и держите её одинаковой во всех периодах — иначе сравнение потеряет смысл.

Рентабельность: сколько остаётся с каждого рубля

Рентабельность показывает отдачу. Её считают в процентах и всегда сравнивают с прошлым годом своей же компании — сравнение с «нормой» здесь работает хуже всего.

Рентабельность продаж = прибыль от продаж / выручка × 100% = стр. 2200 / стр. 2110.

• 2024: 6 000 / 96 000 = 6,3%
• 2025: 3 800 / 112 000 = 3,4%

Из каждых 100 рублей выручки от основной деятельности остаётся 3 рубля 40 копеек вместо 6 рублей 25 копеек. Иногда считают и по чистой прибыли (стр. 2400 / 2110): у «Липы» 3,5% и 0,8%.

Рентабельность активов (ROA) = чистая прибыль / средние активы × 100% = стр. 2400 / ((стр. 1600 на начало + на конец) / 2).

• 2024: 3 360 / 45 050 = 7,5%
• 2025: 900 / 54 450 = 1,7%

Рентабельность собственного капитала (ROE) = чистая прибыль / средний капитал × 100% = стр. 2400 / ((стр. 1300 на начало + на конец) / 2).

• 2024: 3 360 / 20 620 = 16,3%
• 2025: 900 / 22 750 = 4,0%

Простой тест для ROE: сравните его с доходностью вклада или облигаций за тот же год. Если собственный капитал приносит меньше депозита, у владельца появляется законный вопрос, зачем рисковать. Это не повод закрывать бизнес. Это повод разобраться, куда ушла маржа.

Оборачиваемость: за сколько дней деньги возвращаются

Если рентабельность объясняет, сколько зарабатываем, то оборачиваемость объясняет, почему при прибыли нет денег. Считать её удобнее в днях — так понятнее любому руководителю.

Оборачиваемость запасов, дней = средние запасы / себестоимость × 365 = ((стр. 1210 на начало + на конец) / 2) / стр. 2120 × 365.

• 2024: 13 150 / 72 000 × 365 = 67 дней
• 2025: 17 000 / 87 400 × 365 = 71 день

Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней = средняя дебиторка / выручка × 365 = ((стр. 1230 на начало + на конец) / 2) / стр. 2110 × 365.

• 2024: 10 700 / 96 000 × 365 = 41 день
• 2025: 14 750 / 112 000 × 365 = 48 дней

Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней = средняя кредиторка / себестоимость × 365 = ((стр. 1520 на начало + на конец) / 2) / стр. 2120 × 365.

• 2024: 13 030 / 72 000 × 365 = 66 дней
• 2025: 16 350 / 87 400 × 365 = 68 дней

Тонкость, о которой часто забывают. Дебиторка в балансе включает НДС, а выручка в строке 2110 — без НДС. Срок оборота дебиторки поэтому выходит чуть завышенным. Для учебного примера это не страшно, для разговора с конкретным покупателем — лучше брать данные из учёта.

Из трёх сроков складывается финансовый цикл: запасы + дебиторка − кредиторка. Это время, на которое компании нужны свои или заёмные деньги, чтобы оборот не остановился.

По округлённым срокам в 2024 году цикл был 42 дня (67 + 41 − 66), в 2025 — 51 день (71 + 48 − 68). Девять лишних дней при выручке 112 миллионов — это примерно 112 000 / 365 × 9 ≈ 2 760 тысяч рублей, которые застряли в обороте. Краткосрочные кредиты за год выросли на 5 700 тысяч — почти половину прироста съело удлинение цикла.

Сюда же полезно добавить покрытие процентов = (прибыль до налогообложения + проценты к уплате) / проценты к уплате = (стр. 2300 + 2330) / стр. 2330. У «Липы» было 4,2, стало 1,6. Прибыли до процентов хватает на проценты всего в полтора раза — запас прочности тонкий.

Сводная таблица: 12 коэффициентов на одной странице

Весь расчёт — в одной таблице. Так обычно и выглядит финансовый анализ предприятия пример из методички, только здесь у каждой строки будет ещё и причина.

Ориентиры в таблице — учебные. Они годятся, чтобы заметить отклонение, но не чтобы ставить диагноз. Торговая сеть живёт с текущей ликвидностью около 1 и чувствует себя нормально: товар продаётся за дни, поставщики ждут оплату неделями. Строительная компания с той же цифрой может оказаться на грани. Сравнивайте себя с собой за прошлые годы и, если есть данные, с похожими компаниями своей отрасли.

Финансовый анализ предприятия пример с выводами: как писать заключение

Самая частая ошибка — пересказать таблицу словами. Сравните два варианта одного и того же вывода.

Хороший вывод отвечает на три вопроса. Что изменилось? Почему? Что из этого следует? Причину в отчётности видно не всегда. Тогда честно пишите «причина требует проверки» и называйте, где искать: в расшифровке дебиторки, в карточке покупателя, в договоре с перевозчиком.

Ниже — заключение по «Липе» целиком. Его можно взять как шаблон структуры, подставив свои цифры.

Заключение по фабрике «Липа» за 2025 год (пример). Компания быстро растёт: выручка увеличилась со 96 до 112 млн рублей. Рост оплачен заёмными деньгами — краткосрочные кредиты выросли вдвое, кредиторская задолженность на 40%, а собственный капитал почти не изменился. Финансовая устойчивость снизилась: доля своих средств в имуществе упала с 47% до 38%, собственных оборотных средств почти не осталось после покупки оборудования. Рентабельность продаж упала с 6,3% до 3,4%: себестоимость и расходы на доставку растут быстрее выручки. Финансовый цикл удлинился с 42 до 51 дня — покупатели платят на неделю позже, запасы лежат дольше. Остаток денег на конец года — 0,9 млн рублей при краткосрочных обязательствах 30,3 млн. Без изменений компания рискует столкнуться с кассовым разрывом при первой задержке оплаты от крупного покупателя.

Заметьте, чего в заключении нет. Нет слов «показатель находится в пределах нормы». Нет рекомендаций в духе «следует повысить эффективность». Есть цифры с причинами. И риск, понятный без формул.

Последний абзац заключения — что проверить и что сделать. Для «Липы» он мог бы выглядеть так:

Финансовый анализ для чайников: в каком порядке считать

Если вы впервые открываете баланс с калькулятором, идите по шагам. Первый проход займёт вечер, второй — час.

1. Соберите отчётность за 2–3 года. Одного года мало: без динамики любой коэффициент — просто число.
2. Проверьте, что баланс сходится. Строка 1600 равна строке 1700. Если нет — в выгрузке ошибка.
3. Прочитайте сырые цифры до расчётов. Что выросло сильнее всего? Что упало? Часто главный вывод виден уже здесь.
4. Посчитайте четыре группы коэффициентов. По три в каждой достаточно для первого разбора.
5. Сравните с прошлым годом, потом с ориентирами. Именно в таком порядке.
6. Для каждого заметного изменения найдите причину. Это самая долгая часть.
7. Напишите вывод на полстраницы. Цифры, причины, риск, первые действия.

Если хочется автоматизировать расчёт, его легко собрать в таблице: коды строк в столбец, годы по горизонтали, формулы ссылаются на ячейки. Шаблон удобнее строить сразу с тремя датами баланса — тогда средние значения считаются сами. О том, как устроить регулярную отчётность для отдела продаж по тому же принципу «цифра — причина — действие», мы писали в статье «Отчёт отдела продаж».

Чего коэффициенты не покажут

Честно о границах метода. Даже подробный финансовый анализ предприятия пример которого мы разобрали, опирается на отчётность, а у неё есть пределы. Без этого раздела любой разбор превращается в рекламу калькулятора.

Отчётность — снимок на 31 декабря. У сезонного бизнеса баланс на конец года может сильно отличаться от середины лета. Мебельная фабрика в декабре затоварена перед январским затишьем — и ликвидность выглядит хуже, чем в среднем за год.

Цифры бывают неточными. Неразнесённые платежи, задвоенные документы, просроченная дебиторка, которую никто не списал. Коэффициент от такой отчётности считается правильно, но описывает выдуманную компанию. Если учёт вызывает сомнения, первым шагом станет сверка с выписками, а не расчёты.

Коэффициенты не видят денежный поток. Прибыль начисляется, деньги приходят позже. Отчёт о движении денежных средств и платёжный календарь отвечают на вопрос «когда не хватит денег» точнее любой ликвидности.

Упрощённая форма прячет детали. Малые предприятия часто сдают баланс в сокращённом виде: несколько статей сведены в одну строку, а код у неё — по самому крупному показателю группы. Быструю ликвидность по такой форме посчитать точно уже не выйдет: запасы и дебиторка могут оказаться в одной строке.

Анализ — не аудит. Он не подтверждает достоверность отчётности и не заменяет заключение аудитора или оценщика для банка или инвестора. Он отвечает на другой вопрос: что происходит с деньгами компании и почему.

И последнее. Статья — учебный пример на вымышленных цифрах. Решения о кредитах или дивидендах конкретной компании принимают её владельцы вместе со своими специалистами, глядя на полные данные.

«У меня бухгалтер всё посчитает»: три возражения

«Бухгалтер и так знает все цифры». Знает. Но задача бухгалтера — вести учёт и вовремя сдать отчётность. Искать причины падения маржи по покупателям ему обычно некогда, и никто этого от него не просил. Финансовый анализ — отдельная работа с другим вопросом.

«Нормативы из учебника к нам не подходят». Правильно. Поэтому сравнивать в первую очередь стоит себя с собой. Если ликвидность три года держалась около 1,5 и вдруг упала до 1,28, это сигнал, какой бы ни была «норма».

«Мы маленькие, нам это не нужно». У маленькой компании запас прочности тоньше. Один покупатель, задержавший оплату на месяц, может остановить закупки. Три коэффициента — абсолютная ликвидность, дни дебиторки, покрытие процентов — считаются за 15 минут и показывают такие риски заранее.

Проверьте себя: насколько тревожна картина в вашей компании

Финансовый анализ предприятия пример на «Липе» показал типичную картину растущего производства. Похожа ли она на вашу? Короткий тест по вашим цифрам не заменяет расчёт, но подскажет, с какой группы показателей начать.

Когда финансовый анализ разумно заказать на стороне?

Посчитать двенадцать коэффициентов можно самому — пример выше это показывает. Сложнее с тем, что за ними: разложить дебиторку по покупателям, сверить учёт с выписками, найти, где именно утекает маржа, и увидеть кассовый разрыв до того, как он случится.

В КАРАДЕСК финансовый анализ предприятия входит в направление «Аналитика для бизнеса». Данные берём там, где они уже есть: 1С, банковские выписки, отчётность, управленческие таблицы, кредитные договоры с графиками. Работаем по договору о конфиденциальности, доступ к 1С и банкам — только на чтение, персональные данные обрабатываются в России по 152-ФЗ. Сначала проверяем, что учёт сходится с выписками, потом считаем показатели и приходим к руководителю с выводами, а не с таблицей на сорок листов.

Форматов два. Разовый анализ — срез за один–три года с показателями в динамике, причинами изменений и списком решений — стоит от 29 900 ₽. Ежемесячное отслеживание с кабинетом руководителя и сигналами при выходе показателей за заданные пороги — от 14 900 ₽ в месяц. Точная стоимость фиксируется до старта после бесплатной оценки: она зависит от числа юрлиц и периода, а ещё от состояния учёта.

Чего мы не делаем. Не ведём учёт, не проводим аудит и не готовим официальное заключение для банка — это другие задачи с другой ответственностью. Решения по итогам анализа принимает руководство компании, результат мы не обещаем. Подробнее о формате и примере отчёта — на странице «Финансовый анализ предприятия». Если вы считаете, как окупится автоматизация учёта и отчётности, пригодится разбор «Автоматизация бизнеса с помощью ИИ».

Итог: финансовый анализ предприятия пример за 2 года в пяти строках

Финансовый анализ предприятия пример которого мы прошли, сводится к одной логике. Две формы отчётности, четыре группы показателей, сравнение с собой за прошлые годы, причина у каждого изменения и вывод, понятный без формул. «Липа» растёт, но рост съел деньги и маржу — и это видно ещё до того, как поставщик позвонит с вопросом об оплате.

Посчитать можно за вечер. Понять, почему так вышло, — дольше. Но именно вторая часть и стоит денег.